Sharpe ratio visar hur mycket avkastning du fick för varje enhet risk du tog. Du räknar så här:
Sharpe ratio = (Din avkastning - Riskfri ränta) / Standardavvikelse för din avkastning
Exempel: en årsavkastning på 8,3%, en riskfri ränta på 2,0% och en standardavvikelse på 7,0% ger (8,3% – 2,0%) / 7,0% = 0,90.
Som tumregel anses värden över 1,0 vara goda och värden under 1,0 svaga. Siffran blir mest användbar när du jämför två strategier över exakt samma period.
💡 Vår rekommendation
För de flesta som vill få mer avkastning per tagen risk – alltså en högre Sharpe ratio – rekommenderar vi Lysa.
Lysa har en total årsavgift på ca 0,30–0,40%, betydligt lägre än Optis 0,80–0,85% och Better Wealths 0,65–0,90%, och varje avgiftsprocent sänker täljaren i Sharpe-formeln direkt. Dessutom ombalanserar Lysa portföljen automatiskt så att risknivån, alltså nämnaren i formeln, hålls stabil över tid. Trustpilot-betyget är 4.7/5.
📊 Jämförelse: Ledande fondrobotar och fondplattformar
Sharpe ratio räknas på din egen avkastningsserie, så ingen tjänst kan lova ett visst värde. Det du kan välja är en tjänst som minskar avgiftsdraget och som håller risknivån stabil eller låter dig bygga den själv.
Tabellen jämför fem tjänster på det som styr formeln: avgiften som drar ner täljaren och portföljens uppbyggnad som påverkar nämnaren. Trustpilot-betygen visar hur kunderna upplever tjänsten, inte hur portföljerna har presterat.
| Tjänst | Typ | Total årsavgift / courtage | Trustpilot | Så påverkar tjänsten din Sharpe ratio | Erbjudande |
|---|---|---|---|---|---|
| Lysa | Fondrobot | ca 0,30–0,40% | 4.7/5 | Automatisk ombalansering håller risknivån jämn, och den låga avgiften ger litet avkastningsdrag | Öppna konto → |
| Opti | Fondrobot | ca 0,80–0,85% | ca 4.4–4.7/5 | Sprider över aktier, råvaror och tre typer av räntor, vilket enligt Opti ger jämnare värdeutveckling | Öppna konto → |
| Nordnet | Fondplattform med fondportföljen Nordnet One | 0 kr–99 kr courtage, Nordnet One 0,34% | ca 3.0–3.8/5 | Nordnet One har tre risknivåer med automatisk rebalansering, och du kan även bygga egen portfölj | Öppna konto → |
| Avanza | Fondplattform | 0 kr–99 kr courtage eller 0,069–0,25%, valutaväxling 0,25% | ca 2.8–3.5/5 | Gör-det-själv: du väljer fonder och räknar själv på risk och avkastning | Öppna konto → |
| SAVR | Fondplattform | 0 kr–99 kr courtage, fondavgifter rabatterade med ca 30–50% | ca 3.7–4.3/5 | Lägre fondavgifter ger mindre drag på avkastningen i egna fondportföljer | Öppna konto → |
Better Wealth har historiskt använt en dynamisk riskmodell med en total årsavgift på ca 0,65–0,90%. Bolaget har sedan 2024 riktat sig mot finansiella rådgivare och behöll cirka 2 500 privatkunder, så vi har inte tagit med det i tabellen.
📋 Vad du lär dig i den här guiden
- Vad Sharpe ratio mäter och varför avkastning ensam säger lite
- Formeln och ett komplett räkneexempel med 12 månaders data
- Hur du tolkar resultatet och var måttet missvisar
- Hur avgifter och diversifiering påverkar din Sharpe ratio
- Vilka fondrobotar och plattformar som passar olika profiler
Vill du gå direkt till en lösning med låg avgift och automatiskt hållen risknivå?
🛡️ Sharpe ratio förklarat – från grunden
Två strategier kan ge samma avkastning men kännas helt olika att äga. Den ena stiger jämnt, den andra tappar 20% på vägen innan den återhämtar sig. Sharpe ratio, framtaget av nobelpristagaren William Sharpe, sätter ett tal på den skillnaden genom att dela din överavkastning med hur mycket avkastningen svänger.
🧮 Formeln steg för steg
Formeln består av tre delar som du hämtar från din egen avkastningsserie:
- Avkastning: din genomsnittliga avkastning per period, helst efter avgifter och courtage
- Riskfri ränta: vad du hade fått på en placering utan risk under samma period, vanligen en kortlöpande statsskuldväxel
- Standardavvikelse: ett mått på hur mycket din avkastning varierar runt sitt medelvärde
Täljaren, avkastning minus riskfri ränta, kallas överavkastning. Den visar vad du fick betalt för att ta risk överhuvudtaget. Nämnaren visar hur mycket svängningar du fick stå ut med för den betalningen.
Första exemplet jämför två strategier över samma år:
| Strategi | Avkastning | Standardavvikelse | Riskfri ränta | Sharpe ratio |
|---|---|---|---|---|
| A | 14,0% | 18,0% | 2,0% | 0,67 |
| B | 9,0% | 8,0% | 2,0% | 0,88 |
Strategi A gav 5 procentenheter mer i avkastning, men Strategi B gav mer ersättning per risk. Om du ändå måste vara beredd att sitta kvar när strategin faller är B ofta det bättre och mer hållbara valet.
Nästa exempel visar hela beräkningen med 12 månaders avkastning och en riskfri ränta på 2,0% per år, vilket motsvarar 0,17% per månad:
| Månad | Avkastning | Överavkastning (minus 0,17%) |
|---|---|---|
| 1 | 2,1% | 1,93% |
| 2 | -1,4% | -1,57% |
| 3 | 3,0% | 2,83% |
| 4 | 0,8% | 0,63% |
| 5 | -2,2% | -2,37% |
| 6 | 1,9% | 1,73% |
| 7 | 2,6% | 2,43% |
| 8 | -0,5% | -0,67% |
| 9 | 1,2% | 1,03% |
| 10 | -3,1% | -3,27% |
| 11 | 2,4% | 2,23% |
| 12 | 1,5% | 1,33% |
Räkna sedan i fem steg:
| Steg | Beräkning | Resultat |
|---|---|---|
| 1. Medelavkastning per månad | 8,3% / 12 | 0,69% |
| 2. Medel överavkastning per månad | 0,69% – 0,17% | 0,53% |
| 3. Standardavvikelse per månad (stickprov) | Beräknas på de 12 månadsavkastningarna | 2,02% |
| 4. Sharpe ratio per månad | 0,53 / 2,02 | 0,26 |
| 5. Sharpe ratio per år | 0,26 x roten ur 12 (ca 3,46) | 0,90 |
Årssiffran 0,90 får du genom att multiplicera månadsvärdet med kvadratroten av antalet perioder per år. För dagsdata använder du roten ur 252 handelsdagar (ca 15,9).
📏 Så tolkar du resultatet
Det finns ingen officiell skala, men branschen använder ofta följande tumregel:
| Sharpe ratio | Vanlig tolkning |
|---|---|
| Under 0 | Du hade klarat dig bättre med en riskfri placering |
| 0 till 1,0 | Positiv ersättning för risken, men svag |
| 1,0 till 2,0 | God riskjusterad avkastning |
| 2,0 till 3,0 | Mycket god riskjusterad avkastning |
| Över 3,0 | Exceptionellt, granska om mätperioden är för kort eller värdena är glättade |
Vårt exempel på 0,90 hamnar strax under 1,0 och är därmed godkänt men inte starkt. Jämför alltid mot ett index över samma tidsperiod, annars saknar siffran referens.
⚠️ Sharpe ratios begränsningar
Sharpe ratio behandlar uppgångar och nedgångar likadant, så en strategi med kraftiga positiva utslag straffas lika hårt som en med kraftiga förluster. Måttet utgår också från att avkastningen är ungefär normalfördelad, vilket ofta inte stämmer vid sällsynta men stora kursfall.
Det säger dessutom inget om största nedgång från topp till botten, och kort historik ger opålitliga resultat. Som komplement används ofta Sortino-kvoten, som bara räknar nedsidans svängningar, samt mått på maximal nedgång.
✅ Sharpe ratio – vad gäller egentligen?
| Påstående | Stämmer? | Notering |
|---|---|---|
| Högre avkastning betyder alltid en bättre strategi | ❌ | Sharpe ratio ställer avkastningen mot risken, och en lägre avkastning med låg risk kan ge högre värde |
| En Sharpe ratio på 1,0 eller mer är bra | ⚠️ | Det är en tumregel som beror på tillgångsslag och mätperiod, inte en officiell gräns |
| En negativ Sharpe ratio betyder att du förlorade pengar | ⚠️ | Den betyder att du fick mindre än den riskfria räntan, och avkastningen kan ändå vara positiv |
| En Sharpe ratio över 3 efter sex månader bevisar skicklighet | ❌ | Kort historik ger slumpmässiga utslag, och det krävs många observationer för tillförlitliga slutsatser |
| Du kan jämföra Sharpe ratio utan att justera för periodlängd | ❌ | Månads-, dags- och årsdata måste annualiseras på samma sätt innan de jämförs |
| Hög Sharpe ratio betyder låg risk för stora förluster | ❌ | Måttet mäter svängningar, inte största nedgång eller sällsynta kraschar |
| Lägre avgifter förbättrar din Sharpe ratio | ✅ | Avgifter sänker avkastningen efter kostnader och därmed täljaren |
| Hävstång höjer din Sharpe ratio | ❌ | Hävstång skalar upp både avkastning och svängningar, och finansieringskostnader sänker kvoten ytterligare |
Avgiften är den enda delen av formeln du kan påverka med säkerhet. En billig och bred portfölj, som hos Lysa med en total årsavgift på ca 0,30–0,40%, är därför ett naturligt första steg.
💰 Vad kostar det att jaga bättre riskjusterad avkastning?
I vårt underlag ligger fondrobotarnas totala årsavgift mellan ca 0,30% och 0,90%, medan fondplattformar tar courtage från 0 kr till 99 kr per affär och dessutom fondavgifter. Skillnaden på 0,4–0,5 procentenheter kan låta liten, men den dras av varje år och påverkar Sharpe ratio varje gång du mäter.
Tabellen visar en illustration där samma portfölj har 7,0% bruttoavkastning, 10,0% standardavvikelse och 2,0% riskfri ränta. Utan avgift blir Sharpe ratio 0,50, och bara avgiften skiljer raderna åt:
| Tjänst | Total årsavgift | Sharpe ratio i exemplet | Erbjudande |
|---|---|---|---|
| Lysa | ca 0,30–0,40% | 0,46–0,47 | Öppna konto → |
| Nordnet One | 0,34% | 0,47 | Öppna konto → |
| Opti | ca 0,80–0,85% | ca 0,42 | Öppna konto → |
I verkligheten skiljer sig även portföljernas avkastning och risk åt, så tabellen isolerar bara avgiftseffekten. Enligt Lysas eget räkneexempel, med ett startkapital på 10 000 kr och ett månadssparande på 2 000 kr, blir resultatet 15 777 kr högre efter 10 år jämfört med en aktiefond med 1,25% i avgift, vilket är den genomsnittliga aktiefondavgiften i Sverige enligt Lysa.
Se Lysas fullständiga villkor →
Följande faktorer påverkar din kostnad och därmed din Sharpe ratio:
- Förvaltningsavgift: Opti tar 0,5% inklusive moms på toppen av fondavgifterna, medan Lysa har en total årsavgift på ca 0,30–0,40%.
- Underliggande fondavgifter: Opti anger 0,06–0,37% och låter fondernas provisioner gå oavkortat tillbaka till kunden.
- Valutaväxling: Avanza och Nordnet tar 0,25% vid utländska affärer, vilket spelar roll om du handlar globalt.
- Courtage vid egna affärer: 0 kr–99 kr per affär hos Avanza, Nordnet och SAVR, beroende på courtageklass.
- Skattemodell: ISK ger schablonskatt, medan konton utanför ISK beskattas med 30% på vinst via K4.
- Finansieringskostnader vid hävstång: Dagliga overnight-avgifter tär på täljaren utan att minska nämnaren.
🎯 Så väljer du rätt fondrobot eller plattform
- Bestäm hur mycket kontroll du vill ha. Vill du slippa välja fonder och räkna själv passar en fondrobot. Vill du bygga och mäta egna portföljer passar en fondplattform.
- Räkna ut din nettoavkastning. Använd avkastning efter alla avgifter, annars blir Sharpe ratio missvisande hög.
- Välj rätt riskfri ränta. Samma valuta, samma period och samma ränta för alla strategier du jämför.
- Mät över tillräckligt lång tid. Månadsdata över minst några år ger ett mer tillförlitligt värde än några veckors resultat.
- Jämför mot ett index. En global indexfond över samma period är en vettig måttstock för de flesta sparare.
- Titta på avgiften först. Den är säker, medan framtida avkastning inte är det. Lysa ligger lägst bland robotarna i tabellen, med ca 0,30–0,40%.
- Kontrollera mer än Sharpe ratio. Granska även största nedgång och hur tjänsten hanterar risken när marknaden faller.
Den som vill ha låg avgift och en portfölj där risknivån hålls konstant utan eget arbete hittar det hos Lysa, som står under Finansinspektionens tillsyn och har tillstånd för diskretionär portföljförvaltning.
❓ Vanliga frågor
❓ Vad är en bra Sharpe ratio?
Som tumregel anses en Sharpe ratio över 1,0 vara bra, över 2,0 mycket bra och under 1,0 svag, men gränserna är konventioner och inte regler. Värdet beror också på tillgångsslag och mätperiod, så jämför alltid mot ett index över samma period.
En portfölj där risken hålls konstant är lättare att följa upp över tid. Det är precis vad Lysa gör genom automatiska ombalanseringar.
❓ Vilken riskfri ränta ska jag använda?
Välj en ränta som motsvarar en riskfri placering i samma valuta och för samma löptid som din mätperiod, vanligen en kortlöpande statsskuldväxel. Använd samma ränta för alla strategier du jämför, annars blir jämförelsen skev.
Räntan ändras över tid, så hämta den för just din period från Riksbanken eller din bank.
❓ Hur påverkar avgifterna min Sharpe ratio?
Avgifter sänker din avkastning och därmed täljaren i formeln. I vårt exempel med 7,0% bruttoavkastning och 10,0% standardavvikelse sänks Sharpe ratio från 0,50 till 0,46–0,47 med Lysas avgift och till ca 0,42 med Optis.
Skillnaden verkar liten per år, men den ligger kvar varje år du sparar.
❓ Kan Sharpe ratio vara negativ?
Ja. Sharpe ratio blir negativ när din avkastning är lägre än den riskfria räntan, och då hade en riskfri placering gett dig mer. Avkastningen kan ändå ha varit positiv.
Ett negativt värde över en kort period behöver inte vara ett bevis på en dålig strategi, men det är en signal att undersöka närmare.
❓ Blir Sharpe ratio bättre med en fondrobot än med egna aktier?
Det kan ingen lova. Fondrobotar sprider risken över många tillgångar och rebalanserar automatiskt, vilket oftast ger lägre svängningar än en handfull enskilda aktier. De har dessutom låga fasta avgifter, med ca 0,30–0,40% hos Lysa.
Din egen Sharpe ratio blir dock bara bättre om avkastningen per risk faktiskt blir högre, och det visar sig först i efterhand.
❓ Vad är skillnaden mellan Sharpe ratio och Sortino-kvot?
Sharpe ratio använder all standardavvikelse, både uppgångar och nedgångar. Sortino-kvoten använder bara nedsidans svängningar, så den straffar inte en strategi för att den ibland stiger kraftigt.
Använd båda tillsammans om din avkastning är ojämn. Om siffrorna skiljer sig mycket åt säger det något om hur skev din avkastningsfördelning är.
❓ Vilken risknivå ska jag välja i en fondrobot?
Välj utifrån hur länge du kan låta pengarna ligga och hur stora nedgångar du står ut med. Lysa tar fram en portfölj efter dina svar om sparmål och horisont, till exempel 80% aktier och 20% räntor för ett långsiktigt mål.
Nordnet One har tre fonder med olika risknivå. Försiktig har 30% aktier och 70% räntor och en årsavgift på 0,34%.
❓ Fungerar Sharpe ratio för hävstångshandel?
Delvis. Hävstång ökar både avkastning och svängningar, så Sharpe ratio förblir ungefär densamma innan finansieringskostnader men sjunker när dagliga avgifter räknas in. Måttet fångar dessutom dåligt risken för snabba, stora förluster.
Titta därför även på största nedgång och på hur mycket kapital du kan förlora vid hävstångshandel.
❓ Vilken plattform passar om jag vill räkna min Sharpe ratio själv?
En fondplattform där du väljer fonder och har fri tillgång till din historik passar bäst. SAVR har courtage på 0 kr–99 kr och fondavgifter som är rabatterade med ca 30–50%, vilket minskar avgiftsdraget i din egen portfölj.
Då räknar du avkastningen efter avgifter på samma sätt som i exemplet ovan.
❓ Hur räknar jag Sharpe ratio i Excel eller Google Sheets?
Lägg månadsavkastningarna i en kolumn, till exempel B2 till B13, och månatlig riskfri ränta i cell C1. I svensk Excel skriver du =(MEDEL(B2:B13)-C1)/STDAV.S(B2:B13)*ROT(12) för att få Sharpe ratio per år.
I engelska program heter funktionerna AVERAGE, STDEV.S och SQRT. Använd STDEV.S, alltså stickprovsvarianten, eftersom dina månader är ett urval.
🏆 Sammanfattning
De viktigaste lärdomarna om Sharpe ratio:
- Sharpe ratio = (avkastning – riskfri ränta) / standardavvikelse, och den visar ersättningen per tagen risk.
- Använd avkastning efter avgifter och annualisera konsekvent, till exempel med roten ur 12 för månadsdata.
- Värden över 1,0 anses som en tumregel goda, men bara jämförelser över samma period har verkligt värde.
- Måttet missar största nedgång och sällsynta kraschar, så komplettera med Sortino-kvot och nedgångsmått.
- Avgiften är den del du säkert kan påverka. Lysa har ca 0,30–0,40%, Opti ca 0,80–0,85%.
Handel med värdepapper, CFD-kontrakt och kryptovalutor innebär alltid en risk, och historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. Avgifter och villkor ändras löpande — verifiera alltid aktuell information direkt hos leverantören innan du öppnar konto eller handlar.
Om författaren
